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　　起原：华尔街见闻

　　瑞银权衡OPEC+将在12月1日会议上秘书将减产缱绻再蔓延3个月至2025年3月底，以幸免在1月份增产导致市集饱胀和油价下落。瑞银预测，OPEC+可能在2027年中期取消减产，届时非OPEC+的供应增长（如好意思国和拉丁好意思洲）可能会放缓，权衡2025年布油价钱或围绕75好意思元波动。另外，OPEC+把12月1日的石油战略会议改成网上会议，这是该组织并吞第三次辗转会议方式。

　　瑞银权衡OPEC+将再次推迟增产缱绻。

　　好意思东时候11月25日，瑞银发布研报称，第38届OPEC与非OPEC部长级会议缱绻于12月1日召开，而OPEC+将在此次会议上秘书再次蔓延其减产战略。另外，周一彭博最新音书称，OPEC+将原定本周末在维也纳总部举行的现场会议改为网上会议，这是该组织并吞第三次辗转会议方式，原因未流露，但这一变化已在预期之中。

　　瑞银分析指出，现时油价处于交游区间的较低端，若是在1月份增产，可能会加重季节性市集饱胀，对油价变成下行压力。此外，伊拉克、哈萨克斯坦和俄罗斯在弥补往时逾额坐蓐方面的领路也为减产战略的脱期提供了支抓。

伊拉克、哈萨克斯坦和俄罗斯在弥补往时逾额坐蓐方面依然获取了一些领路

　　瑞银以为，OPEC+的脱期决定将对油价产生一定的撑抓作用，尽管这种撑抓可能仅仅轻微的。当今，布伦特原油价钱依然回升至每桶75好意思元，这亦然瑞银对2024年第四季度的预测价钱。干系词，若是出现需求不测高涨和/或供应中断的情况，OPEC+仍有空间在2025年晚些时候培植产量。

　　减产缱绻会再蔓延3个月

　　瑞银指出了OPEC+减产缱绻的更多细节。

　　领先，瑞银倾向于以为减产缱绻会再蔓延3个月，直到2025年3月底。这是因为2025年第一季度往往是季节性需求较弱的本事。与更长的脱期比较，OPEC+更可能采选一个月的短期脱期，因为1个月的延永远限不错赓续施压，确保赔偿缱绻的落实。

　　其次，瑞银权衡减产缱绻的基本框架将保抓不变，除了阿联酋的产量配额将加多30万桶/天。这一加多原缱绻从1月起渐渐实行，但起始时候可能会推迟到2025年第二季度。

　　再者，弗周详齐放置OPEC+取消减产的可能性，但瑞银指出，若是OPEC+取消减产，市集可能会将其解读为负面信号，导致布伦特原油价钱可能跌破每桶70好意思元，何况若是增产的方式不当，价钱可能会跌得更低。瑞银以为，任何增产更可能是为了确保成员国之间更好的死守减产契约，而非争夺市集份额。

　　瞻望改日，瑞银预测2025年公共石油市集将梗概保抓均衡，小幅饱胀10万桶/日，前提是OPEC+不取消减产，这亦然OPEC+会在取消减产方面保抓严慎的原因。OPEC+里面的死守进度将赓续对市集产生蹙迫影响。瑞银以为，唯有在市集能够在不出现严重饱胀的情况下培植产量时，取消减产才会成为可能，这可能在2027年中期出现，当时非OPEC+的供应增长（好意思国和拉丁好意思洲）会放缓。

　　尽管需乞降供应存在不笃定性，瑞银权衡来岁布伦特原油价钱将在每桶75好意思元阁下波动。

　　风险辅导及免责条件

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资冷落，也未酌量到个别用户荒谬的投资相关、财务状态或需要。用户应试虑本文中的任何倡导、不雅点或论断是否合适其特定状态。据此投资，背负知足。

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