当天A股延续转化，上证指数收跌1.57%报3211.43点，深证成指跌1.89%，创业板指跌2.16%。量能方面，阛阓成交1.28万亿元，较昨日缩量1287亿。行业板块的确全线下降官网登录入口，互联网办事、交易百货、教练、旅游旅舍、狡计机设立、通讯办事、软件开导、房地产办事、装修防碍板块跌幅居前，仅贵金属板块逆市高潮。

　　有色板块当天逆市高潮。有色60ETF（159881）、矿业ETF（561330）均涨超0.7%。黄金股票ETF（517400）涨1.84%，黄金基金ETF（518800）涨0.88%。

　　黄金方面，2025年开年海外金价高潮行情抓续，伦敦金现货和COMEX黄金期货延续了昨年年末的高潮势头，伦敦金现货1月2日高潮1.26%，最新报价在2660好意思元上方，COMEX黄金1月2日高潮1.14%，最新报价达到2678好意思元/盎司。

　　面前来看短期多空博弈，金价参预横盘轰动窗口，波动或有所放大。好意思联储货币战略方面，此前好意思联储12月FOMC降息25bp，适合预期；但投票再出不对，鲍威尔气派偏鹰示意放缓降息，近期降息预期有所降温。中期来看，好意思联储开启降息周期的趋势关于金价还是组成一定维持。

　　特朗普的战略观念方面，中期抬升的通胀预期、扩大的财政赤字关于金价可能有一定利好。此外贸易摩擦等战略观念可能加重群众不笃定性，关于金价有一定维持。咱们不雅察到2018年中好意思“贸易战”后，央行购金有一定加多。中国央行11月系数黄金储备加多4.9吨，时隔半年再度增抓黄金，对阛阓的多头神气可能有一定提振。

　　长期看，货币超发及财政赤字货币化配景下，好意思元信用体系受到挑战；加上群众地缘悠扬频发鼓动金钱储备多元化，黄金四肢安全金钱的需求抓续栽种。群众“去好意思元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮订价锚，使得贵金属有望具备上行动能。

　　可抓续温和、沟通逢低布局黄金基金ETF（518800）。对职权金钱感深嗜的小伙伴也不错适合温和黄金股票ETF（517400），但黄金股票受到职权阛阓自己风险偏好影响，可能波动相对更大。

　　有色板块中，铝也不错适合温和。2025年国内电解铝产能已畸形接近战略天花板，产量增速彰着下行；同期入口铝锭的减少将令国内原铝总供应增量进一步下行，供给趋紧。

　　需求侧，天然由于国内铝材出口退税取消以及特朗普上台后的关税战略，国内铝材出口以及家电需求或濒临较大压力，但新能源及电力端可能还是为需求提供一定维持。供需可能还是守护紧均衡景象，若财政及货币战略发力下，需求出现旯旮增量，则可能对铝价有一定维持。

　　铜方面，需求还是是压制铜价的主要身分。不外面前铜加工端利润连接恶化，现款流蚀本风险袒露，若铜价进一步走低，精铜产量后续可能出现阶段性同比减轻。好意思联储降息趋势下，铜价进一步走低的空间相对有限。

　　面前国内需求阶段性偏弱，关于有色金属等顺周期板块有一定压制。但铜、铝等资源品举座供给受限，若需求出现旯旮改善，仍有阶段性契机。可适合温和有色60ETF（159881）、矿业ETF（561330）。

　　2025年开年集结两个往将来收阴，阛阓信心有待进一步的战略提振。音书面繁多“小作文”乱飞，可是很快被官方辟谣。1月2日有阛阓传言称，监管部门带领上市公司1月15日之前开释沿途利空，以及保障公司大额赎回公募基金。对此，中国证监会新闻发言东谈主王利2日在答记者问时流露，这些信息齐是流言。

　　促忽地战略实时发布，“春季躁动”行情仍然值得期待。1月3日今天上昼，国务院新闻办公室举行“中国经济高质料发展奏效”系列新闻发布会，国度发展纠正委干系厚爱东谈主流露，2025年，要加力扩围执行“两新”战略，更率性度支抓“两重”模式。将设立更新支抓界限扩大至电子信息、安全坐褥、措施农业等范畴。执行手机等数码产物购新补贴，对个东谈主忽地者购买手机、平板、智高东谈主表手环等3类数码产物赐与补贴。干系板块忽地能源有望得到实时提振，不错温和家电ETF（159996）和消电ETF（561310），阶段性投资契机值得期待。

　　A股参预年报行情，上市公司也连接走漏年报预报，而公司全年功绩成为A股阛阓投资者温和的焦点。限度面前，A股共有34家公司走漏了2024年功绩预报，其中超约略功绩预喜（含预增、略增）。一些行业龙头或热点成长型股颇受温和，多家行业龙头公司出当今榜单之中。A股阛阓的确每年齐存在“春季躁动”行情，央行货币战略转化、枢纽经济数据公布、枢纽会议召开等均可能催化春季行情。12月中央经济责任会议开释多重积极信号，近期或将再次迎来降准。成立方进取，不错温和红利及科技成长组成的“哑铃”策略。红利方面不错重情绪切：红利国企ETF（510720）、红利港股ETF（159331）和港股国企ETF（159519）。科技成长不错温和科创板100ETF（588120）和半导体设立ETF（159516）。

　　风险教唆：投资东谈主应当充分了解基金依期定额投资和零存整取等储蓄神气的差别。依期定额投资是指点投资东谈主进行长期投资、平均投资本钱的一种通俗易行的投资神气。可是依期定额投资并弗成闪避基金投资所固有的风险，弗成保证投资东谈主赢得收益，也不是替代储蓄的等效搭理神气。非论是股票ETF/LOF/分级基金，齐是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于搀杂型基金、债券型基金和货币阛阓基金。基金金钱投资于科创板和创业板股票，会濒临因投资主见、阛阓轨制以及往还法律解说等各异带来的独有风险，提请投资者防备。板块/基金短期涨跌幅列示仅四肢著作分析不雅点之缓助材料，仅供参考，不组成对基金功绩的保证。文中说起个股短期功绩仅供参考，不组成股票推选，也不组成对基金功绩的展望和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资提议或容许。如需购买干系基金产物，请您温和投资者适合性处理干系轨则、提前作念好风险测评，并凭证您自身的风险承受才能购买与之相匹配的风险等第的基金产物。基金有风险，投资需严慎。

　　特约作家：国泰基金

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