近日，债券承销阛阓惊现“700元”做事报价，引起阛阓的无为眷注。

7月10日，广发银行公开发布2025—2026年度二级成本债券刊行做事机构（主承销商）选聘采购名堂中选成果公示显露，该名堂通过采购采用最高不进步6家中选供应商，由其为采购东谈主提供2025—2026年二级成本债券承销做事。

截图起原：广发银行供应商做事平台网站

走动商协会对6家主承销商运转自律访问

广发银行公开发布2025—2026年度二级成本债券刊行做事机构（主承销商）选聘采购名堂中选成果公示显露，最终中选的单元共有6家，别离是中国星河证券、广发证券、兴业银行、国泰海通证券、中信建投、中信证券。其中，中国星河证券、兴业银行报价仅700元，这一“地板价”报价引起阛阓哗然。

据公告，名堂中选成果将统统对外公示3天，而就在公示期第一天的7月11日，在激励阛阓筹商后，银行间阛阓走动商协会（简称“走动商协会”）在当日晚间对6家主承销商运转自律访问。

银行间阛阓走动商协会暗意，走动商协会监测到，在广发银行2025—2026年度二级成本债券名堂中，中国星河证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、兴业银行股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司等6家主承销商中标承销费激励阛阓眷注。依据《银行间债券阛阓自律贬责法律讲解》，走动商协会对关系机构运转自律访问。若关系方在业务开展过程中存在违犯自律法律讲解的情况，将依据辩论法律讲解赐与自律处理。

本年6月，走动商协会曾发布《对于加强银行间债券阛阓刊行承销程序的示知》（简称《示知》），进一步强化对廉价承销费、廉价包销均分歧规步履的自律处分。

凭证《示知》本体，刊行东谈主、承销机构（包括主承销商和承销商）应按照阛阓化原则开展刊行承销，公谈对待统统投资者，不得事前商定债券刊行利率，不得以“返费”等技术曲解阛阓价钱，不得以代握、互握等形状谋取不梗直利益。

《示知》法律讲解，主承销商应充分保险投资者正当权力，不得将包销变相行为主动投资争揽客户的技术。承销机构开展余额包销应当报价公允、方法合规，并严格按照刊行文献露馅的形状细目余额包销利率。余额包销不得挤占有用申购投资者认购规模，余额包销利率不得低于投资者有用申购利率上限。

《示知》明确，承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券名堂竞标。刊行东谈主、承销机构应按照贸易商定履行付款义务，不应隔断支付或拖欠用度。

同期，投资者不得协助刊行东谈主“自融”，不得参与内幕走动、主宰阛阓、利益运输、非阛阓化刊行等不法违章举止。承销机构投资债券的，应确保债券刊行承销与投资等业务条线互相禁锢，注厚利益打破息兵德风险。

走动商协会同期在《示知》中明确暗意，对银行间债券阛阓执行自律处分，如期监测债券刊行承销业务情况，并进行阛阓评价。对违犯关系自律法律讲解及本示知的，走动商协会将凭证违章情形赐与自律处分措施或自律贬责。涉嫌违犯法律、行政端正的，走动商协会将吩咐辩论部门处理。关系情况将记入诚信纪录档案，并当令进行公示。

监管加大非阛阓化发债查处力度

连年来，监管对非阛阓化发债形状眷注度提高，握续加大查处力度。

本年1月，走动商协会发布了2024年自律贬责责任情况。全年，走动商协会作出自律贬责88家（东谈主）次，波及47家机构和41位包袱东谈主，对34家机构的轻细违章步履赐与自律处分措施。

走动商协会暗意，紧盯债券一级刊行法子违章步履，严肃查处结构化发债、返费发债、侵略刊行利率等债券刊行违章。从严查处横跨一二级阛阓的“自融+代握”、链条较长的“潜藏性返费”、以不梗直主张投标阻挠刊行次序等严重违章，机构类型笼罩刊行企业过火关联方、贸易银行、证券公司、相信公司、私募基金等。握续加强刊行业务监测督导、加大承销报价业务检查力度。此外，还有多家涉嫌非阛阓化刊行的机构处于查处经过中。

同期，严查债券二级走动违章，要点打击价钱主宰、利益运输、出借账户等步履。2024年，走动商协会要点查处部分机构出告贷券账户、开展代握走动、利益运输等严重违章，握续净化二级阛阓生态。

本年2月，走动商协和会报2024年自律贬责经典案例。走动商协会暗意无人不知无人不晓，2024年，走动商协会握续深刻阛阓次序开导，在对信息露馅、刊行及走动法子违章保握惩责力度的同期，进一步加大对严重违章步履、新式违章模式的查处力度。为充分弘扬警示作用，特收用5起典型案例，旨在教导各阛阓参与主体严格死守自律法律讲解，切实履行合规义务，根绝访佛违章步履的发生。