21世纪经济报谈记者朱艺艺 杭州报谈

3月底，杭州气温渐升，转晴的周末，晓宇（假名）自驾带上一家东谈主来到杭州“新晋网红地”大运河杭钢公园，搭起帐篷，铺上野餐垫，享受户外时光。

事实上，“城市相近露营好行止”已成为小红书上的近期热点话题，眩惑了1.7亿浏览量，144.2万的商酌，除了杭州，上海、深圳、成皆、长沙等城市的露营条记均名次靠前。

跟着春季露营甘愿兴起，牧高笛（维权）、凯乐石、北面、探路者、骆驼等户外装备品牌也被带火。

“露营经济”的火热也反应到A股商场，2025年3月以来，以牧高笛（603908.SH）为代表的一众“露营想法股”走势活跃：牧高笛在总计3月股价高潮10.72%，3月24日更是收下一个涨停。浙江当然（605080.SH）、浙江永强（002489.SZ）同期间别高潮11.31%和8.48%，此外，探路者（300005.SZ）同时涨幅2.41%。

不外，帐篷、天幕、露营桌椅等装备的复购率并不高，如何眩惑新的增量？成为牧高笛们亟需面对的挑战。

春日露营热

入春的周末，21世纪经济报谈记者探访了杭州运河体育公园和大运河杭钢公园，可谓露营氛围感拉满。

在公园的草坪上，种种各样的帐篷和天幕繁芜漫衍，不少亲子家庭、年青一又友结伴而来露营，同来的孩子们嬉戏驰驱，或是遛狗，或是放风筝，开启“春日形态”。

公开信息自满，一线、新一线皆市东谈主群是露营的主要客群，其中女性是主要有打算者，占比高达64%；而在奢华者性别年齿漫衍上，喜爱当然、追逐潮水的90后、00后年青东谈主与精细孩子体验式讲解的80后成为露营圈的两大“主力军”。

春季露营甘愿，无疑带动了户外露营装备的热销。

近日，21世纪经济报谈记者探听了杭州一家迪卡侬户外用品相聚店，伴计暗意，3月以来，露营椅、露营推车的销量有加多，价钱在几百元把握卖得相比好。

户外品牌骆驼关系东谈主士告诉21世纪经济报谈记者，跟着奢华者对“轻量化、高质价比”的户外露营装备（如帐篷、天幕、露营桌椅、露营车）的需求有所增长，且露营算作渐渐从专科小众向户外闲静漂浮，骆驼打造了一系列防风、防泼水、防晒、轻量化的户外装备，举例可快速搭建的自动帐篷、天幕，轻量铝合金蛋卷露营桌、户外衣锅等。

线上销售方面，在淘宝上搜索“露营”“帐篷”等关键词，3月以来，牧高笛、探险者、骆驼、吉普、挪客等品牌的帐篷登上热销榜，此外，牧高笛、骆驼、江钓客、速营等品牌的“户外折叠月亮椅”亦然榜上知名。

在京东平台上，牛逼野餐垫、岩谷户外便携卡式炉、劲度折叠凳、小魔蛋卷桌、探险者充气沙发等户外装备亦然当下热销产物。

此外，好意思团数据自满，2025年3月1日以来，平台上关联“露营”的搜索量环比上月同时增长102%。其中，露营基地搜索量增长120%，户外露营搜索量增长130%。

这一波春季露营甘愿，也反应至A股商场。

最近一个月，不乏投资者在沪深互动易平台盘问上市公司在户外露营规模的业务布局。

一众“露营想法股”，3月以来也获利了可以的进展：牧高笛高潮10.72%，浙江当然、浙江永强、探路者同期间别高潮11.31%、8.48%、2.41%。

牧高笛们的挑战

不外，春季露营甘愿背后，实质上感触万千。

“‘露营热’是在特定期间催生的，尤其在2023年回反平素出行后，热度就有所下降了。”在业内东谈主士看来，举座来看，户外露营赛谈已有增长放缓的趋势，且由于露营装备复购率不高，以致濒临库存出清的地点。

这一判断也从侧面获得了佐证。

据艾媒参谋《2014—2025年中国露营经济中枢商场范畴及带动商场范畴》，瞻望2025年中国露营经济中枢商场范畴将达到2483.2亿元，但瞻望增长率16.1%，相较于2024年瞻望增速35.7%（瞻望商场范畴2139.7亿元），已显然放缓。

从关系“露营想法股”的功绩进展看，户外露营商场的热度也并非一直不竭。

2024年前三季度，“国内露营第一股”牧高笛扫尾营收10.80亿元，同比下降6.49%，归母净利润9242.51万元，同比着落15.99%。

在此之前，在露营商场需求甘愿的2021年-2022年，牧高笛的营收增速分手高达44%和56%，但2023年营收增速降至1.4%，2024年前三季度营收下滑6%。

牧高笛的自主品牌业务以国内商场为主，主要分为主品牌“大牧”（MOBI GARDEN）和子品牌“小牧”（MOBI GARDEN URBAN）。“大牧”从2003年的“冷山”帐篷运行，主打户外露营装备系列，“小牧” 聚焦城市轻户外衣饰。

2022年，公司的“帐篷及装备”孝敬营收12.54亿元，同比大增62.62%，但“服装及鞋子”孝敬营收0.75亿元，同比下降28.29%。

但2023年情况有所变化，“服装及鞋子”孝敬营收0.95亿元，扫尾27.64%的双位数增长，增幅远超同时“帐篷及装备” 营收增速6.38%（营收13.34亿元）。

察觉到这一变化，高度依赖露营装备等单品的牧高笛，也运行调节产物结构。

2024年，牧高笛调节了产物体系，应酬不同场景需求，打造出“寝息系统”、“包袱系统”和“穿搭系统”三大品类。其中，“寝息系统”对应的是徒步帐篷、睡袋、气垫等户外露营装备，后两者对应的是背包、登山杖和冲锋衣、羽绒服、功能棉服、捏绒等户外高性能衣饰。

在2024年半年度功绩会上，牧高笛董事长、总司理陆暾华进一步明确了公司现阶段的发展策略，即渐渐转向拓品类和境外业务。所谓的拓品类，即在传统户外露营产物的主生意务以外，拓展背包、户外衣饰两大品类，试图在帐篷产物以外找到公司第二增长弧线。

面对露营赛谈增速放缓，户外商场竞争加重，探路者、三夫户外（维权）（002780.SZ）等老牌户外用品公司也在寻求新的增长点。

如探路者早在2021年以2.6亿元资金收购北京芯能电子科技有限公司60%股权，跨界进攻芯片产业，从而现实“户外+芯片”双主业发展战术。

尽管从过往收入结构看，探路者的户外业务也曾公司九成以上的收入起首，但芯片业务营收比重从2022年的0.74%晋升至2023年的9.6%。

在业务联通上，芯片业务为探路者的户外业务智能化提供了空间。

就在2024年12月，探路者在2025年秋冬订货会上重磅发布下肢外骨骼、5g智能户外腕表、智能滑雪头盔和悬镜式高清户外影院等四款户外智能装备。

三夫户外聚焦“自有品牌+独家代理品牌”，领有一众户外品牌矩阵，但公司瞻望2024年归母净利润蚀本，在-2000万元至-3000万元之间。

公司提到，2024年攀山鼠（Klattermusen）品牌因建树结伴公司后营收不再纳入公司合并报表范围，以及公司与鼻祖鸟停止合营，对营收带来较大影响。

在此布景下，三夫户外试图重心股东自有品牌X-BIONIC，“公司将重心围绕X-BIONIC产物的科技功能、专科品性、品牌脾性等方面不竭加强品牌产物清晰。”三夫户外皮2025年2月机构调研中指出。

在此经过中，库存压力也曾牧高笛们濒临的行业挑战。

放置2024年三季度末官网登录入口，牧高笛的存货范畴达5.28亿元，占总财富的比重高达46.8%，统一期间，三夫户外的存货为5.17亿元，占总财富的比重也达到43.2%。

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