信达证券股份有限公司莫文宇近期对工业富联进行磋议并发布了磋议文书《工业富联三季报点评：AI产业链中枢卡位，静待GB200花开》，本文书对工业富联给出买入评级，面前股价为23.68元。

　　工业富联(601138)　　事件：10月30日，公司发布2024年第三季度文书。2024年前三季度，公司共结束商业收入4363.73亿元，yoy+32.71%；归母净利润151.41亿元，yoy+12.28%。单三季度，公司结束商业收入1702.82亿元，yoy+39.53%；归母净利润64.02亿元，yoy+1.24%。若扣除汇兑影响，则包摄于上市公司鼓动的净利润同比增长11%。　　点评：　　AI功绩器及交换机联系业务高速增长，通用功绩器部分也迟缓回暖。2024年前三季度，公司云计较业务全体商业收入yoy+71%，其中，AI功绩器商业收入yoy+228%，占全体功绩器营收比重提高至45%，单季度看呈现逐季进步趋势。数据中心400G/800G高速交换机2024年单三季度yoy+128%，qoq+27%；SmartNIC/DPU等板卡2024年前三季度商业收入yoy+200%。此外，通用功绩器也有一定回暖，2024年前三季度商业收入同比增长22%。　　AI功绩器及交换机ODM龙头，有望享受云霄两大成长引擎，面前需静待GB200花开。公司系AI产业链上中枢主义，在AI功绩器及产业链占具中枢卡位，在环球功绩器及交换机ODM边界具有向上上风。面前刚巧英伟达AI GPU辞旧迎新之际，GB200行将投入限制量产。公司有望中枢受益，在AI功绩器及交换机边界有望达到较高份额。此外，苹果公司是端侧AI的吞并者之一，公司算作繁重供应商，有望享受云霄两重成长性，结束弥远高速成长。　　盈利预测与投资评级：咱们瞻望公司2024E/2025E/2026E归母净利润离别为237.05/300.92/341.19亿元，yoy+13%/+27%/+13%。公司系算力产业链中枢个股，咱们看好公司在该边界的发展远景，督察对公司的“买入”评级。　　风险要素：AI发展不足预期风险；宏不雅经济波动风险；短期股价波动风险。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，华泰证券黄乐平磋议员团队对该股磋议较为深刻，近三年预测准确度均值高达90.87%，其预测2024年度包摄净利润为盈利242.87亿，凭证现价换算的预测PE为19.41。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级20家，增捏评级5家；往常90天内机构方针均价为28.02。

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